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  한미약품 에페(에페글레나타이드) 3상의 40주 평균 체중 감소율 9.75%에서 위약군 0.95%를 빼면 8.80%p이고, 이 값은 위고비 STEP 1(68주) 12.5%p, 일본·한국 대상 STEP 6(68주) 11.1%p, 마운자로 SURMOUNT-1 15mg(72주) 17.8%p보다 작습니다. 다만 에페는 40주 중간 결과이고 나머지 세 시험은 68~72주 결과여서 이 차이를 약효 차이로 확정할 수 없습니다. 분석 방식, 용량별 결과, 중단률이 공개되지 않았고 64주 최종 결과와 직접 비교 시험도 없어, 위고비·마운자로의 대안인지는 현재 자료로 답할 수 없습니다. 허가는 이르면 2026년 10월로 전망되고 출시는 허가 이후 연내 목표이며, 가격은 정해지지 않았습니다. 핵심 요약 핵심 수치 : 40주 평균 감량 9.75% , 위약군 0.95%, 단순 차이 8.80%p 입니다. 비교 가능 범위 : 기간(40주 대 68~72주), 분석 기준(에페 미확인), 대상(한국인 대 일본·한국 혼합, 9개국)이 달라 절대값 비교는 방향 확인용입니다. 분포 : 10% 이상 감량 비율은 에페 49.46%, 위고비 STEP 1 69.1%, 마운자로 15mg 84%입니다. 공개 여부 : 용량별 감량률, 중단률, 위약군 이상반응률, 기저 체중·BMI는 확인되지 않았습니다. 일정·가격 : 허가는 이르면 2026년 10월 전망, 출시는 연내 목표, 가격은 4주 10만 원대 거론 등 미정입니다. 목차 9.75%는 어떤 조건에서 나온 수치입니까 위약군을 빼면 얼마입니까 비교 잣대를 맞추면 무엇이 달라집니까 감량 구간별 분포는 어떻게 다릅니까 일본·한국 대상 STEP 6은 무엇을 알려줍니까 용량별 결과와 이상반응은 어디까지 공개됐습니까 가격·출시일·사용법은 어디까지 확인됐습니까 위고비·마운자로 대안 판단에는 무엇이 필요합니까 결론: 다음 병목은 무엇입니까 1. 9.75%는 어떤 조건에서 나온 수치입니까 9.75%는 당뇨병이 없는 한국인 성인 비만 환자...

 한미약품 128940의 2026년 9월 18일 정규장 종가는 50만3천 원입니다. 이 가격은 최신 집계 목표가 평균 59만2,667원보다 17.8% 낮지만, 에페글레나타이드의 허가 기대와 HM17321의 제넨텍 기술이전이 함께 반영된 수준입니다. 따라서 투자 결론은 단순 매수보다 허가·가격·처방 데이터가 확인될 때마다 비중을 늘리는 조건부 접근 이 적합합니다. 핵심 요약 에페는 2025년 12월 품목허가를 신청했고 현재 심사 중입니다. 10월 허가와 연내 출시는 최근 업계 보도에 나온 목표이며 확정 결과가 아닙니다. 2026년 상반기 영업이익은 1,847억 원이지만 기술이전 계약금 효과가 포함됐습니다. 현재가 기준 12개월 조건부 가격 구간은 약세 42만8천~47만8천 원, 기준 55만3천~62만9천 원, 강세 65만4천~72만9천 원입니다. 신규 자금은 허가 전 1차, 제품 조건 확인 후 2차, 출시 후 처방 확인 뒤 3차로 나누는 전략이 합리적입니다. 목차 시장은 무엇을 먼저 반영했나 에페 허가가 만드는 실적 변수 기존 사업과 기술이전은 얼마나 버팀목인가 밸류에이션 기준은 서로 얼마나 다른가 12개월 세 가지 주가 시나리오 투자 시점과 무효화 조건 FAQ 결론: 허가 이후가 더 중요하다 1. 시장은 무엇을 먼저 반영했나 한미약품 주가는 9월 11일 46만4천 원에서 17일 51만5천 원으로 반등한 뒤 18일 50만3천 원에 마감했습니다. 8월 24일 공개된 제넨텍 계약과 에페의 허가 일정 기대가 주요 재료로 작용한 구간입니다. 단기 변동폭이 커 이벤트가 나와도 방향이 한쪽으로만 이어진다고 가정하기 어렵습니다. 현재가 50만3천 원, 최근 증권사 최저 목표가 53만 원, 한경코리아마켓 평균 59만2,667원, KB증권 65만 원은 같은 기업을 두고도 평가가 크게 갈린다는 사실을 보여줍니다. 최저 목표가까지의 여유는 5% 남짓입니다. 기대가 어긋날 때의 하락폭도 함께 계산해야 합니다. 2. 에페 허가가 만드는...